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上市仅一个多月，股价最大跌幅就升迁了44%，背靠宁德时期的电承接组件企业壹连科技为何干涉跌跌不停的景色？

Wind数据夸耀，竣事2025年1月6日收盘，壹连科技股价照旧较上市首日的跌幅达-44.63%，期间累计离场资金为134.46亿元，而这只是只阅历了31个来回日。

贵寓开端：Wind

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毛利率进一步下落壹连盈利质地加快下滑态势竖立

毛利率进一步下落壹连盈利质地加快下滑态势竖立

壹连科技是一家电承接组件研发销售企业，公司在广东深圳、福建宁德、江苏溧阳、四川宜宾、浙江乐清等多地建有分娩基地，主要居品涵盖电芯承接组件、能源传输组件以及低压信号传输组件等各种电承接组件。

其中公司早期的居品低压信号传输组件居品愚弄于工业开采、忽地电子等传统产业。跟着新能源汽车能源电板以及为搞定新能源发电劣势配套的储能系统的兴起，公司逐渐推出了电芯承接组件和能源传输组件等愚弄于新能源汽车、储能系统等新兴行业的电承接组件居品。

部分居品展示贵寓开端：招股书

当今公司下旅客户包括宁德时期、小鹏汽车、沃尔沃、全球、日产、祯祥汽车、零跑汽车、长安汽车、威睿电动、欣旺达、海博想创、阿特斯、晶科能源、天合光能、尼得科、多好意思达、迈瑞医疗等国表里企业，其中2023来自宁德时期的营收占比升迁了70%。

比年来，公司毛利率执续下滑使得净利润推崇十分不睬想，2024年盈利质地更是呈现加快下滑态势。

公告贵寓夸耀，近几年在新能源汽车阛阓竞争有所加重的布景下，新能源汽车产业的居品售价及材料供应均受到不同进程的影响。公司行为新能源汽车能源电板系统相干的原材料供应商，居品售价也受到影响，公司电芯承接组件、低压信号传输组件、能源传输组件、其他FPC组件毛利率水平均出现一语气的同比下降。

贵寓开端：招股书

2019年公司详尽毛利率为25.67%，之后按照每年接近2个百分点的速率下滑，2023年毛利率仅剩18.94%，2024年前三季度的毛利率进一步降至16.33%。要知说念的是，竞争敌手中的瑞可达、得润电子（维权）、徕木股份、胜兰股份、沪光股份等一深广企业，2023年毛利率水平都高于2021年，合座呈现增长态势。其中胜兰股份2024年前三季度的毛利率更是进一步增至24.71%，沪光股份增至17.33%，相较之下壹连科技毛利率的延续下行，一定进程响应出公司竞争力的延续弱化。

此布景下，壹连科技2021-2023年归母净利率离别为9.95%、8.35%、8.3%，呈现一语气下滑趋势，2024年前三季度归母净利率进一步跌至6.75%。

02

产业链讲话权孱弱毛利率被压缩时局难改

面前高度依赖宁德时期，阛阓空间也跟着比亚迪客户的流失而亏空纷乱。

招股贵寓夸耀，公司2021-2023年开端于前五名客户买卖收入比例离别为77.12%、83.37%和87.61%，其中来自宁德时期的买卖收入占比离别为64.72%、67.98%和71.13%，剩余则是小鹏汽车、威睿电动、欣旺达孝敬个位数比例的营收，近三年来前五大客户名单变动较小，公司新拓客户难度较大，而高度依赖宁德时期也意味着公司将弥远方于产业链弱势地位，想要扭转毛利率延续被压缩的时局十分费力。

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同期，比亚迪客户的流失也意味着壹连科技失去了一大片阛阓拓展空间。

2019年公司前五大客户名单中出现了比亚迪的名字。但公司在招股书中领路，早在2019年11月，壹连科技钞票重组进程中收购王星实业线束业务，原王星实业客户比亚迪的业务未能由王星实业转到壹连科技，因此在公司收购王星实业线束业务后的过渡期主要由王星实业接小数订单转给壹连科技分娩，王星实业再将从壹连科技采购的居品销售给比亚迪。

本来行为公司客户亦然行业巨头的比亚迪，堵截了与壹连科技的协作，其中起因不知所以，不外能细见地是，失去比亚迪对公司改日阛阓开拓空间而言是个纷乱的亏空。

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此新手业竞争的执续加重，还将给壹连科技带来事迹压力。

面前，西洋、日本等电承接组件居品分娩厂商干涉行业时刻较早，具备先进的研发时刻、皆全的居品种类和遍布全球的销售会聚，在电承接组件居品的专利时刻、分娩工艺、瞎想理念、工艺把控等方面具有较大上风。

电承接组件在国际阛阓上以好意思国安费诺（Amphenol）、莫仕（Molex），瑞士泰科（TE），韩国KET、德国代傲（DIEHL）、EK、劳士领（Roechling）等承接器行业大型企业为代表，对电芯承接组件的研发和分娩起步较早，居品性量、供应智力、时刻水准等在国际阛阓上获得了客户的等闲认同；国内阛阓电承接组件研发和分娩起步相对海外企业较晚，居品性量、供应智力、时刻水准等狼藉不皆。

同期公司也明确暗意，近几年跟着新能源汽车行业的快速发展，传统汽车企业和新兴造车企业加入竞争行列，从业企业延续加多，改日瞎想环境只会愈加恶劣。

综上来看，居品盈利质地延续被竞争敌手拉开的壹连科技，事迹增长照旧步入停滞阶段，在产业链弱势地位以及行业竞争加重布景下，公司扭转时局的难度终点纷乱，这也就不难贯通为何公司上市后资金会快速逃离开云kaiyun中国官方网站，股价沿途下行了。

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